一直以来，长期投资是一剂疗愈投资回调后的良药。一只成立于2015年5月牛市高点的基金，由富国基金旗下绩优基金经理林庆管理的富国文体健康A（基金代码：001186），经过多轮牛熊后，现在怎么样了？林庆对2024年的投资主思路又是如何？总结为一句话，就是穿越牛熊，用心做长期投资。
短期排名跃居第一，长期业绩位列第二。
晨星数据显示，截至12月15日，富国文体健康A近1年排名第1（1/429）、近七年排名第2（2/146）。
注：晨星同类排名指富国文体健康A晨星同类排名数据指中国开放式基金-大盘成长股票型。
这与基金经理林庆的投资理念非常自洽：追求长期绝对收益，适当兼顾相对收益
近年来，市场上有不少声音在漫谈，那批成立在2020年高点的基金，它们让我们倍感焦虑。但如果基金真有生不逢“时”，那一批成立在2015年5月“真”高点时期的基金，似乎成立的时机更不合时宜。它们大都经过了2015年完整的三波暴跌、2016年的熔断、2018年的熊市，2021年至今的超长调整。但如果是一位坚定的长期主义者在掌舵，它们就可以穿越牛熊，实现长期有收益。
而林庆管理的富国文体健康就是其中的代表。
经历过数轮牛熊后，截至12月15日，富国基金官网数据显示，富国文体健康A的净值，达2.1200元；晨星数据显示，富国文体健康A近7年涨幅达177.49%，同期业绩基准收益率为4.41%，同类排名前2。
短期看，今年以来市场震荡调整，但富国文体健康A仍旧录得了正收益。晨星数据显示，该基金近1年收益率达5.84%，同期业绩比较基准收益率为-10.64%，超额收益率达16.48%。
数据来源：以上排名及业绩数据均指富国文体健康A类份额，数据来自晨星，截至2023-12-15。历史业绩不代表未来，也不预示未来本基金业绩表现。
基于不错的长期业绩表现，富国文体健康还斩获晨星、海通、银河三年期、五年期☆☆☆☆☆评级。
注：富国文体健康A晨星评级数据截至2023-09-30银河和海通评级数据截至2023-10-30。
注：富国文体健康股票A成立于2015/05/06，业绩比较基准为中证800指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%。近5个完整年度(2018-2022)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为-22.59%(-21.06%)，52.49%(27.71%)，79.97%(21.39%)，17.13%(0.61%)，-21.99%(-16.65%)。期间基金经理变动情况：林庆(2015/05/06至今)。富国文体健康股票C成立于2020/12/28，业绩比较基准为中证800指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%。近2个完整年度(2021-2022)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为16.39%(0.61%)，-22.43%(-16.65%)。以上数据来自基金定期报告，截至2022-12-31。
基金经理林庆如何做到穿越牛熊？
因为他已经打通投资的“任督二脉”
（2022年）对过去12年研究与投资生涯的集中思考以及亲身经历国际与国内双重的不确定性环境，量变到质变，有如“打通了任督二脉”，自感投资能力有了质的提升，成效多少，交给时间的检验”。所幸，过去一年的业绩表现，还算达标。
思维的桎梏一旦打开，内心转而平静，且通透了许多。
摘自富国文体健康A2023年中报
富国基金经理 林庆
复旦大学计算机硕士、经济学博士
富国基金权益投资部权益投资总监助理
14年证券从业经历
12年富国投研经验，8年投资管理经验
投资风格：兼容并蓄、坦率乐观、穿越牛熊、行稳致远
2011年2月至2015年5月任富国基金研究员、高级行业研究员
2015年5月起任基金经理，目前担任富国文体健康、富国兴远优选12个月持有期、富国天恒基金经理
具体如何通透练达？林庆在这一时期，总结了他投资的十六字总则：“化繁为简、优中选优、以我为主、结果导向”。
化繁为简：找到企业生意与投资操作的本质和主要矛盾，先完成定性工作。
优中选优：不浪费时间在平庸的机会上，横向比较，找最优秀的机会，等最合适的价格。
以我为主：从能力圈出发，绝对收益为主，少被动交易。找到降低“做题难度”的机会。
结果导向：务实的态度，对企业经营数据观察而少解释，不做强假设；对持有人负责，以获得良好的投资回报为目标。
过去一年，不止是富国文体健康A取得了不错的成绩，林庆管理的富国天恒A（011830）同样表现亮眼。
富国天恒A 近1年同类排名前2%
晨星数据显示，截至12月15日，过去一年，富国天恒的同类排名为22/1876，同类排名前2%。
近一年富国天恒的净值增长率为5.93%，相对业绩比较基准、中证800的超额收益分别为16.33%、20.13%。
注：富国天恒混合A过去1年的业绩及同类排名来自晨星，同类类型为中国开放式基金-沪港深积极配置。业绩比较基准及中证800过去1年的涨跌幅数据来自Wind，截至2023-12-15。
注：富国天恒混合A成立于2022/01/24，业绩比较基准为中证800指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20%+中债综合全价指数收益率*20%。自基金合同生效起至2023/09/30的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为7.20%(-16.43%)，数据来自基金定期报告，截至2023/09/30。期间基金经理变动情况：林庆(2022/01/24至今)。富国天恒混合C成立于2022/01/24，业绩比较基准为中证800指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20%+中债综合全价指数收益率*20%。自基金合同生效起至2023/09/30的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为6.13%(-16.43%)，数据来自基金定期报告，截至2023/09/30。期间基金经理变动情况：林庆(2022/01/24至今)。林庆目前还管理富国兴远优选12个月持有期，富国兴远优选12个月持有期混合A成立于2021/03/02，业绩比较基准为中证800指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20%+中债综合全价指数收益率*20%。近1个完整年度(2022)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-24.47%(-14.07%)，数据来自基金定期报告，截至2022/12/31。期间基金经理变动情况：林庆(2021/03/02至今)。富国兴远优选12个月持有期混合C成立于2021/03/02，业绩比较基准为中证800指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20%+中债综合全价指数收益率*20%。近1个完整年度(2022)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-24.92%(-14.07%)，数据来自基金定期报告，截至2022/12/31。期间基金经理变动情况：林庆(2021/03/02至今)。以上数据来自基金定期报告，截至2022/12/31。历史业绩不代表未来，也不预示未来本基金业绩表现。
过去一年的成绩单，林庆提交了一份不错的答卷，2024年，他是否会带来同样的精彩？
海内外机构普遍认为，A股有望迎来超跌机遇。
林庆对于2024年的投资方向，也有非常明晰的思路：
第一步：明确四大投资分类
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他将投资作了分类，主要分为四类：
低估类：量是前提，也就是绝对的低估值，当然，质也很重要。
长期类（好生意或者好的管理者）：长期的也需要低估，稳定垄断或者持续创新类。
套利类：公开，有时间表，中短期实现利润。
趋势类：确定，直接，弹性。
第二步：明确四大投资方向
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其次对于未来投资关注的重点方向，林庆提出了四大关键方向：
全球化
科技&娱乐
保健与医药
新消费
具体来看：
全球化：
企业出海是必然的选择：国内增速下台阶，企业需要向外寻求机会，参考海外，日美企业均曾靠出海提升盈利。
随着国内宏观经济增速放缓，整个市场蛋糕的增长也在变慢，竞争会变得更加激烈，因此，走出去是必经之路。而参与国际竞争，不仅可以提升收入天花板，同时提升估值。
1.中国独有的人才和技术优势，或推动中国中高端产品继续出海。
2.中国产业优势显著，或推动中国制造业进一步“出海”。其一，中国有大、长、全的产业链优势；其二，中国庞大的人才储备和持续增长的研发投入促使“人口红利”转向“工程师红利”。所以整体来看，中国在全球产业链有着独特的地位，相比发达国家高端人才成本低，相比发展中国家技术领先。
3.中国企业出海主要具备三方面的优势：完备供应链、工程师红利商业模式灵活。
具体来看，包括电动车、电动工具、家用电器，以及电商平台等等。
科技&娱乐：
在过去30年，中国经济经历了人口红利到生产效率的转变，自2018年以来，迈入“科技驱动、创新发展”的新阶段。今年以来，发展的如火如荼的AI，正是其一。所以，将进一步关注科技与娱乐方向的投资机会，主要的投资线索，就是AI，,其中对于硬件和软件的关注，软件偏多一点。
医疗保健：
随着中国进入人口老龄化阶段，，关注医药、保健品等机会，细分领域方面，关注中药、保健、体检、骨科等等，长期看医药仍可期待。
医药投资核心：低估值+低配置+低预期
?从调整幅度来看，从时间来看，已经调整已有2年多，从空间来看，最大回撤超过40%。
?从估值角度来看，当前医药的PE(TTM)为30倍，位于过去2010年以来的21%百分位。
?从公募配置情况来看，配置系数位于2010年以来的24%百分位。
?从盈利情况来看，医药制造行业盈利持续实现边际修复。
数据来源：Wind，截至2023-11-29。市场有风险，投资需谨慎！
新消费：
随着人口结构变化、新兴技术普及，新消费前景可期。参考日本，服装巨头在全球的发展，港股也有服装龙头兴起，这都是在互联网渗入到生活各个方面后，新消费价格区间和使用场景不断丰富，能够满足不同的消费群体需求，未来新消费前景可期。
真能穿越牛熊
投资逻辑自洽
未来方向明晰
富国基金经理林庆的长期投资之道，正期待与更多投资者一路同行。
富国文体健康
A类：001186/C类：011125
富国天恒
A类：011830/C类：011831
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